Как продержаться в крипто-зиме? Ищите Простоты, Управляйте Сложностью

В 2018 году мы наблюдали, как рыночная капитализация криптовалюты изменилась с небывало высокого уровня в январе до 80% к декабрю, несмотря на незначительные изменения в контексте технологических основ.

Если с основами мало что изменилось, то должны ли присутствовать другие факторы, способствующие циклам маниакальной покупки и панической продажи, присутствующим на этих рынках? Постоянный паттерн, который я наблюдал в контексте инвесторов и проектов в этом пространстве, — это информационная асимметрия.

Эта информационная асимметрия проявляется в различных контекстах, например, будь то очень информированный или очень неосведомленный инвестор, способность определять, был ли проект чрезмерным по своим технологическим результатам или нет. Еще один способ рассмотрения этой асимметрии заключается в том, что она возникает из-за скрытой сложности, независимо от того, говорим ли мы о восприятии ценности в активе или о внедрении нового программного обеспечения.

[irp]

Хотя я могу описать Биткоин одной фразой как «геймификацию меток времени», описание и предоставление работающей системы, реализующей эту концепцию, является серьезной технической проблемой.

С Decred мы воочию столкнулись с этой скрытой сложностью при создании Politeia, упорядоченной по времени файловой системы, для использования в качестве нашей системы предложений. Делая рынки криптовалюты менее волатильными, а проекты — более существенными, нужно делать все возможное, чтобы устранить информационную асимметрию, возникающую из-за технической сложности, как для инвесторов, так и для программного обеспечения.

 

Сложность для инвесторов

Я наблюдал очень бимодальное распределение, когда речь заходит о степени информированности инвесторов о криптовалютах. Есть меньшинство, которое невероятно хорошо информировано, и большинство, которое совершенно не информировано.

Этот пробел в знаниях часто приносит пользу хорошо информированным за счет неосведомленных, поэтому первые поощряются к поддержанию этой договоренности. Подобно многим другим рынкам, менее информированные преследуют морковку легких прибылей, подвешенную перед ними более информированными. Когда это стадное поведение сочетается с относительно тонко торгуемыми рынками, это создает серьезную волатильность, которая имеет много общего с внебиржевыми акциями.

Восприятие стоимости стимулирует принятие решений инвестором, поэтому коллективное психологическое состояние инвесторов определяет стоимость актива. В отличие от многих других активов, основы криптовалюты существенно не меняются как функция времени. Это постоянство основ является основным фактором для использования криптовалют в качестве запаса стоимости («SoV») в течение более длительных периодов времени.

Именно это свойство SoV отделяет криптовалюты от внебиржевых акций и обеспечивает более длительную периодичность, которая отсутствует в большинстве внебиржевых акций. Многие неинформированные инвесторы стремятся покупать по низкой цене и продавать по высокой, получая прибыль в безупречном выражении, в то время как хорошо информированные инвесторы понимают, что свойство SoV является долгосрочной игрой, что побуждает их покупать по низкой цене и избегать ликвидации своих позиций.

Информированные инвесторы, использующие криптовалюты в качестве SoV, питают эти более долгосрочные циклы бума-спада, поэтому эпизодические всплески оценки происходят без падения стоимости до нуля после каждой фазы маниакальных покупок.

[irp]

Сложность для проектов

Управляя несколькими программными проектами за последнее десятилетие, я могу сказать, что даже будучи человеком, который участвует на техническом уровне, легко переоценить конечные результаты.

Основной причиной этого разрыва между обещаниями и качественным рабочим кодом является скрытая сложность процесса разработки криптовалюты. За последние несколько лет я видел, как многие проекты дают большие обещания и привлекают ошеломляющие суммы капитала в ICO и подобных процессах, только чтобы не доставлять, доставлять невероятно поздно или поставлять едва работающее программное обеспечение.

Как и в случае с инвесторами, проекты имеют бимодальное распределение технических возможностей: меньшинство, которое держит свои обещания примерно в соответствии с тем, что они могут реально предоставить, и большинство, которое чрезмерно обещает на регулярной основе. Чрезмерное завышение результатов поставки программного обеспечения часто является результатом недооценки сложности программного обеспечения для криптовалюты и сознательного завышения со стороны руководителей проектов.

Поскольку область криптовалютного программного обеспечения все еще довольно новая и сложная, соответственно, мало людей, которые хорошо подходят для понимания того, что можно и чего нельзя достичь за определенный промежуток времени на технической основе. Таким образом, проект может выдвигать некоторые действительно впечатляющие утверждения о том, чего он добьется, но когда так мало людей, которые способны реально оценить, насколько осуществимы эти требования, он стимулирует злоумышленников к привлечению инвесторов.

[irp]

Многочисленные проекты, которые финансировались на основе «приманки и смены», в течение 2017 и 2018 годов потерпели крах в своих оценках, как только инвесторы осознают, что вряд ли они смогут удовлетворить свои требования.

 

Сложность на практике

Как руководитель проекта Decred, я знаком с процессом решения сложных задач с технической и управленческой точек зрения.

int, и наша автономная файловая система Politeia, упорядоченная по времени, служит хорошим примером того, как скрытая сложность может задержать даже опытных команд разработчиков в этом п ространствее.

Наша цель состояла в том, чтобы запустить Politeia в качестве нашей системы заявок примерно через 12 месяцев с момента запуска проекта в апреле 2017 года, и мы начали производство только через шесть месяцев после запланированной даты в октябре 2018 года. Работающая версионная файловая система, git и попытка избежать сложности, все еще потребовалось несколько дополнительных месяцев, чтобы правильно настроить форматы метаданных и обеспечить надлежащую работу внешнего интерфейса.

В основе Politeia лежит довольно простая идея: «создать автономный магазин данных, в котором вы сможете продемонстрировать, кто что сказал, используя криптографию и существующий блокчейн».

Когда вы разбиваете это на части, это не кажется сложным:

• Создавайте эпизодические автономные временные метки с помощью блокчейна Decred
• Идентификационные данные пользователей соответствуют парам ключей в системе PKI
• Все сообщения пользователя подписаны соответствующим личным ключом
• Голоса вверх и вниз — это особая форма сообщения пользователя
• Отслеживание голосов пользователей по билетам на основе снимков пула заявок Decred

[irp]

Этот список довольно короткий, и каждый компонент относительно прост, но обработка краевых и угловых случаев, возникающих между этими компонентами, быстро становится нетривиальной. Несмотря на сложность окончательной рабочей реализации, ее можно описать как несколько простых компонентов, которые могут понять даже менее информированные участники рынка.

Простота для инвесторов

Есть множество способов стать хорошо информированным инвестором в криптовалюте, но после моих собственных ошибок у меня есть несколько простых правил, которые могут помочь преодолеть некоторые сложности:

Сохраняйте скептическое отношение — когда кто-то предъявляет необычные требования, он должен предоставить необычные доказательства. Если какое-либо утверждение, выдвинутое проектом, звучит слишком хорошо, чтобы быть правдой, посмотрите, что об этом скажет кто-то, не имеющий отношения к этому проекту, и попытайтесь понять, как они поступят с заявкой.

Проведите собственное исследование — ничто не заменит самостоятельного исследования проекта, прежде чем инвестировать в него. Даже в моем случае, как человека, который работал в этом пространстве почти шесть лет, мне все еще требуется несколько часов, чтобы сделать хорошую работу, чтобы найти другой проект и понять его ценностное предложение в некоторых деталях. Есть ли другие проекты, которые обслуживают аналогичную нишу? Что делает этот проект лучше других в той же нише?

Усреднение по долларовой стоимости. Не у всех есть возможность диктовать график, по которому они приобретают криптовалюту, но я рекомендую рассмотреть подход усреднения по долларовой стоимости, когда вы совершаете регулярные покупки в течение более длительного периода времени. Покупать по локальной минимальной цене сложно, поэтому вместо того, чтобы загружаться по одной цене, вы регулярно совершаете покупки по широкому диапазону цен. Таким образом, вы не обязаны психологии покупки всего по одной цене, и вы можете снизить среднюю стоимость приобретения, покупая по мере падения цен.

Психологическая периодичность. Как обсуждалось выше, на рынках криптовалют есть периодичность, которой нет на других аналогичных рынках. Прежде чем инвестировать, подумайте, что вам, возможно, придется подождать несколько лет, чтобы рынок перешел к точке, где вы сделали хорошие инвестиции. 2018 год имел большое сходство с 2014 годом в том, что рекордные максимумы были достигнуты в начале года, и рынки распродавались поэтапно в течение года. На протяжении большей части 2015 года BTC / USD был в 200-х годах, и это было отличное время для приобретения Биткоин. Я подозреваю, что 2019 год будет похож на 2015 год, где оценки остаются низкими, и рынок консолидируется в течение года.

[irp]

Простота для проектов

Преодоление барьера сложности между обещаниями и реализацией для криптовалютных проектов является сложной задачей. Вот некоторые правила, которые хорошо мне послужили:

Избегайте чрезмерных обещаний — легко принуждать или убеждать, что вам нужно давать огромные обещания, чтобы вызвать интерес к вашему проекту, финансовому или иному. Если в дальнейшем вы не хотите выглядеть как глупец, подумайте о том, могут ли ваши обещания быть выполнены, прежде чем делать их публично. В моем случае это означало не публиковать запланированные даты завершения работы, потому что я часто ошибаюсь по поводу того, когда она заканчивается, например. Politeia. Управление ожиданиями имеет значение.

Избегайте сложностей. Получив некоторые обещания или выбрав путь для решения технической проблемы, сделайте все возможное, чтобы избежать сложности и все же достичь своей цели. Криптовалютное программное обеспечение часто, как функция домена, довольно сложное, поэтому особенно важно, чтобы все было как можно проще. Меньшая сложность означает, что вы с большей вероятностью поставите свое программное обеспечение раньше.

[irp]

Заключение

Работая вместе, чтобы улучшить наше коллективное понимание, участники экосистемы криптовалют могут EPS, чтобы помочь уменьшить волатильность рынка, создать более существенные технологии и эффективно обучать новичков.

Если 2019 год будет похож на 2015 год, рынок криптовалют находится в фазе консолидации, и следующие несколько месяцев продолжат вытеснять неэффективные проекты. Очень мало что изменилось с основами пространства, несмотря на откат в оценках, поэтому я ожидаю продолжения и светлого будущего для криптовалют в 2019 году и в последующий период.