Почему рыночная капитализация является бессмысленной и опасной оценочной метрикой на крипто-рынках

Подобно традиционному фондовому рынку, рынок крипто-активов переполнен людьми, которые вкладывают свои собственные и чужие деньги в состоянии ошеломляющего, часто преднамеренного невежества.

В некоторых случаях, вызванных циничной жадностью и почти всегда овцевидным менталитетом и возвышенной неспособностью ставить под сомнение устоявшиеся концепции, инвесторы, как новички, так и даже те, кого считали «проницательными» с миллионами последователей и долларами под управлением, были сведены к заблуждению в промышленном масштабе.

Marketcap или рыночная капитализация — это расчет, который появился в мире финансов, но также просочился в криптовалюту. Он используется повсеместно в качестве обоснования инвестиционных решений и в качестве метрики для измерения размера и стоимости криптовалюты или токена.

[irp]

Но есть большая проблема.

Рыночная капитализация бессмысленна, легко манипулируется и создает ложное чувство ценности. Но более того. Это совершенно опасно, потому что вводит в заблуждение инвесторов и играет роль в крипто-панике и диких колебаниях, которые так часто влияют на пространство. Тот факт, что его использование продолжает распространяться, несмотря на его явную бесполезность, говорит о том, что инвесторы ленивы. Они требуют простого способа найти ответ на очень сложную тему — ценность сети. Это также говорит о жадности некоторых инвесторов, которые используют его цинично, и о ненасытном аппетите СМИ к сенсационным заголовкам.

Как рассчитывается рыночная капитализация для криптовалют и токенов?

CoinMarketcap или рыночная капитализация рассчитывается путем умножения оборотного предложения криптовалюты или токена на цену последней транзакции.

Это широко используемый показатель для измерения размера и стоимости криптовалюты или сети токенов. Это простой расчет, реальный вопрос в том, для чего он может быть использован? Что это значит? Ответ. СОВЕРШЕННО НИЧЕГО. Вот почему

Рыночная капитализация не = стоимость

Делая инвестиции, важно выяснить, сколько стоит компания или актив, в который вы инвестируете. Если вы понимаете, что оно чего-то стоит (его ценность), можно судить о том, что инвестиции превышены или недооценены.

В этом и заключается проблема. Рыночная капитализация — это цена, а не ценность. Он не отражает стоимость компании или крипто-актива, в который вы инвестируете. Это фундаментальное различие, которое часто упускается из виду. Цена — это только то, что вы платите за монету или токен, она не имеет никакого отношения к тому, что вы на самом деле получаете, так называемую стоимость. Это показатель того, что люди платят за что-то, и это, как правило, обусловлено иррациональными настроениями, которые мало связаны с реальной стоимостью активов. И поэтому, допускать, что то, что рынок готов брать за актив, равно его стоимости, является большой ошибкой.

[irp]

Подумайте о достижениях крипто-активов за последние несколько лет. Иногда в одночасье Биткоин или Эфириум могут добавить миллиарды к своей рыночной капитализации, но что на самом деле изменилось? Получили ли они больше пользователей, запустили новую технологию или получили более широкое распространение? Все, что произошло, было то, что больше инвесторов были готовы заплатить более высокую цену. Базовая стоимость этих активов не была добавлена, только овцы, готовые платить более высокие цены, привели к стремительному росту рыночной капитализации. Поскольку рыночная капитализация взлетает до небес, все больше овец ошибочно полагают, что актив приобретает все большую ценность, и цикл продолжается.

Критический вывод. Рыночная капитализация связана с ценой, а цена не имеет никакого отношения к стоимости. Это просто умножение цены последней транзакции на оборотное предложение, и, следовательно, не имеет смысла при оценке стоимости.

Рыночная капитализация отражает только цену последней сделки

Как я уже говорил в предыдущем разделе, рыночная капитализация криптовалюты или токена связана с ценой, а не стоимостью, которая вводит в заблуждение многих инвесторов. Но есть еще кое что. Рыночная капитализация отражает только цену последней сделки, умноженную на оборотное предложение. Когда вы вычисляете это, все, что вы делаете, это умножаете цену, которую последний покупатель заплатил оборотным предложением, что дает вам неуместное число без значения. Цена последней транзакции перестает существовать, как только она завершена, все предыдущие транзакции имеют другую цену, и цены, совершенные сразу после этого, будут также оцениваться по-разному.

Другими словами, результат расчета рыночной капитализации относится к конкретному моменту времени. Тем не менее, предполагается, что все продавцы и покупатели и даже все держатели, в том числе те, которые не продают и не покупают, имеют цену последней сделки. Если вы хотите рассчитать рыночную капитализацию, хотя в любом случае это бессмысленная задача, вам нужно будет рассчитать, сколько фактически заплатили все, кто когда-либо инвестировал, и подвести итоги. Но даже это будет неточным и вводящим в заблуждение из-за проблем с оборотным предложением.

[irp]

Оборотные поставки учтены

Оборотное предложение имеет несколько проблем, которые влияют на рыночную капитализацию. CoinMarketCap определяет его как «наилучшее приближение количества монет, которые обращаются на рынке и находятся в руках широкой общественности».

Это упрощение и вводит в заблуждение инвесторов. Проблема заключается в том, что трудно определить, какая часть поставки монеты или токена доступна для торговли в любой момент времени. Такие сайты, как CoinMarketCap, не исключают потерянные монеты из подсчета оборотного предложения, потому что нет никакого способа узнать, сколько их было потеряно.

Взять, к примеру, Биткоин. Подсчитано, что потеряно примерно от 3 до 4 миллионов биткоин. Если принять это во внимание, оборот Биткоин на момент написания данной статьи не будет составлять 17425 512 BTC, а скорее будет составлять 13,5–14 миллионов, что значительно сократит рыночную капитализацию. Более того, оборотное предложение не учитывает неликвидные монеты или токены при длительном хранении. Большая часть нынешнего предложения биткоин состоит из биткоин, которые были неактивны более года.

[irp]

Рыночная капитализация не отражает реально вложенные средства

Это может показаться очевидным для некоторых, но не для большинства. Рыночная капитализация не отражает, сколько денег было закачано в монету или токен. На самом деле, ничто не находится так далеко от истины как этот показатель. Например, если рыночная капитализация монет увеличивается или падает на $100 миллионов, это не означает, что $100 миллионов поступили в актив или вышли из него.

Вот пример, который иллюстрирует это, а также показывает, насколько легко можно манипулировать рыночной капитализацией. Допустим, я создаю токен с запасом в 10 миллиардов, я разрабатываю простой контракт ERC20 и размещаю его в Ethereum и на бирже. Затем я убедил своего друга купить один из этих токенов за $1.

Бум вот что мы имеем. Токен с рыночной капитализацией в $10 миллиардов. Поздравления мне! Теперь я создал многообещающий новый проект, который получил

много инвестиций. Как видите, все это абсолютный мусор. Это не означает, что в мой токен было вложено $10 миллиардов, и это никоим образом не помогает понять его ценность. Реальность такова, что этот показатель ничего не стоит. Рыночная капитализация служит только для того, чтобы скрыть и создать ложное чувство ценности, когда на самом деле это просто умножение цены последней сделки на оборотное предложение.

[irp]

Но давайте пойдем еще дальше. Допустим, мой друг оборачивается и продает токен, который я сделал за $2, кому-то еще. Рыночная капитализация изменится с $10 до $20 миллиардов, хотя только $2 перешли в другие руки. Итак, если вы видите токен с рыночной капитализацией в $1 миллиард, в него могут быть вложены только $10 или $20 миллионов. Если он рухнет и достигнет нуля, инвесторы потеряют только $10 или $20 миллионов долларов, а не $1 миллиард.

«Рыночная капитализация создала идеальный инструмент для привлечения новичков путем искусственного раздувания цифр. Они добывают 1 миллион монет, хотя в действительности выпускают тысячу, которые можно купить за $10 за штуку. И вдруг эта хренька имеет 10-миллионную рыночную капитализацию и стадо новичков сбивается вокруг нее. И через неделю большинство из них обчистят.». — Неизвестный

Суть. Крипто активы с низким плавающим и высоким общим запасом могут играть в систему и выглядеть ценными. Рыночная капитализация и изменения рыночной капитализации бессмысленны и обманчивы.

Рыночная капитализация — бесполезный инструмент сравнения

Измерять рыночную капитализацию одной монеты или токенов с другой — бессмысленный пример. Все, что было достигнуто, — это сравнение того, сколько заплатил последний человек за каждую, умноженное на оборотное предложение каждой. Число, выведенное из этого расчета, не дает никакой практической или полезной информации.

Более того, даже если рыночная капитализация крипты равняется ее стоимости, сравнивать их все равно будет бессмысленно, поскольку каждая монета или токен отличается и должны измеряться по-разному. Инвесторы часто говорят что-то вроде: «Рыночная капитализация Х-монеты составляет $1 миллион, а Биткоин — $57 млрд., поэтому Х-монета недооценена и является отличной инвестиционной возможностью». Или рыночная капитализация Х-монеты составляет $1 миллион по сравнению с Биткоин. или Ethereum, таким образом, она завышена и должна снижаться». Или «X Coin никогда не сможет иметь рыночную капитализацию в $100 миллиардов, поскольку биткоин — только в $57 миллионов». Это все бессмысленно, и вот вопрос, который редко задают. Почему Биткоин была назначена богоподобная рыночная капитализация, которую никакие другие крипто-системы не могут превзойти?

Подводим итоги. Рыночная капитализация бессмысленна. Но даже если это не рыночная капитализация одной монеты, будь то Биткоин, Эфир, Риппл или какой-либо другой альткойн, это никак не связано с рыночной капитализацией любой другой. Крипто-активы предназначены для разных сегментов рынка, пользователей и целей, поэтому сравнение их рыночной капитализации-это глупо.

Рыночная капитализация? Больше похоже на рыночное дерьмо

Сказать, что стоимость сети монет или токенов равна ее рыночной капитализации, не только неверно, но и смешно. Уравнение рыночной капитализации — это последняя цена сделки, умноженная на оборотное предложение, которое никоим образом не говорит вам, сколько на самом деле стоит криптоактив.

Он используется в качестве основного показателя оценки массами, потому что большинство инвесторов, в том числе умных, ленивы, бесспорны и имеют менталитет, похожий на овец, что заставляет их хотеть быстрых и простых ответов на сложные темы. Это также удобная метрика для средств массовой информации, которым нужны раздутые цифры для сенсаций, чтобы получать клики а в некоторых случаях цинично для управления стадом овец.

[irp]

Никто не придумал надежного способа установить, какова ценность сети. НИКТО. Оценка криптосети сложна и зависит от многих вещей, которые могут быть специфическими для конкретной сети. Инвесторы, несомненно, будут продолжать пытаться отвечать на сложные вопросы, вписывая вещи в четкие уравнения, такие как рыночная капитализация, и придумывать новые. Но правда в том, что в большинстве случаев это просто невозможно.