Семь факторов, на которые биткойн-инвесторы должны обратить внимание в 2023 году

Что ждет биткойн в следующем году. Мы анализируем семь аспектов того, что может повлиять на цену биткойна в 2023 году.

Ниже приведен отрывок из недавнего отчета за год вперед, написанного аналитиками Bitcoin Magazine PRO. Загрузите полный отчет здесь.

Bitcoin Magazine PRO отмечает невероятно сильные фундаментальные показатели сети Биткойн, и мы внимательно следим за динамикой ее рынка в контексте макроэкономических показателей. тенденции. Биткойн стремится стать мировой резервной валютой, и это инвестиционная возможность, которую нельзя недооценивать.

В нашем отчете за год мы проанализировали семь важных факторов, на которые мы рекомендуем обратить внимание инвесторам в ближайшие месяцы.

Осужденные инвесторы в биткойны

Мы можем оценить убежденность инвесторов, взглянув на количество уникальных биткойн-адресов, содержащих как минимум 0,01, 0,1 и 1 биткойн. Эти данные показывают, что принятие биткойнов продолжает расти с растущим числом уникальных адресов, содержащих как минимум это количество биткойнов. Хотя отдельные пользователи вполне могут хранить свои биткойны по нескольким адресам, рост числа уникальных биткойн-адресов, содержащих по крайней мере 0,01, 0,1 и 1 биткойн, указывает на то, что больше пользователей, чем когда-либо прежде, покупают биткойны и держат их на самообслуживании

Еще одним многообещающим показателем является сумма, которой владеют долгосрочные держатели, которая увеличилась почти до 14 миллионов биткойнов. Долгосрочное предложение держателей рассчитывается с использованием порогового значения в 155 дней, после которого неактивные монеты становятся все более маловероятными для использования. На данный момент 72,49% находящихся в обращении биткойнов вряд ли будут проданы по этим ценам.

Общий адресуемый рынок

Во время монетизации валюта проходит три фазы по порядку: средство сохранения стоимости, средство обмена и расчетная единица. Биткойн в настоящее время находится в фазе сохранения стоимости, о чем свидетельствуют приведенные выше показатели долгосрочного держателя. Другими активами, которые часто используются в качестве средств сбережения, являются недвижимость, золото и акции. Биткойн является лучшим средством сбережения по многим причинам: он более ликвиден, его легче получить, транспортировать и обезопасить, его легче проверить и он более дефицитен, чем любой другой актив с его лимитом жесткой капитализации в 21 миллион монет. Чтобы биткойн получил большую долю других глобальных средств сбережения, эти свойства должны оставаться нетронутыми и зарекомендовать себя в глазах инвесторов.

Объем переводов

Если посмотреть на сумму стоимости, которая была очищена в сети Биткойн на протяжении всей ее истории, можно увидеть четкую тенденцию к росту в долларовом выражении с повышенным спросом на перевод биткойнов в этом году. В 2022 году объем переводов с поправкой на изменения составил более 556 миллионов биткойнов, оплаченных в сети Биткойн, что на 102% больше, чем в 2021 году. В долларовом выражении сеть Биткойн осуществила расчеты на сумму чуть менее 15 триллионов долларов в 2022 году.

Сопротивление цензуре Биткойна является чрезвычайно ценной особенностью, поскольку мир вступает в период деглобализации. При рыночной капитализации всего в 324 миллиарда долларов мы считаем, что биткойн сильно недооценен. Несмотря на падение цены, сеть Биткойн перевела больше средств в долларовом выражении, чем когда-либо прежде.

Редкая возможность в цене биткойна

Глядя на определенные показатели, мы можем проанализировать уникальную возможность, которую имеют инвесторы для покупки биткойнов по этим ценам. Реализованная рыночная капитализация биткойнов снизилась на 18,8% по сравнению с историческими максимумами, что является вторым по величине падением в его истории. Хотя следует помнить о макроэкономических факторах, мы считаем, что это редкая возможность для покупки.

По отношению к своей истории биткойн находится в той фазе цикла, когда он настолько дешев, насколько это вообще возможно. Его текущий рыночный обменный курс примерно на 20% ниже, чем его средняя стоимость в сети, что происходило только в нижней части рыночных циклов биткойнов или около нее.

Текущие цены на биткойн находятся на редкой территории для инвесторов, которые хотят войти по низкому обменному курсу. Исторически сложилось так, что покупка биткойнов в это время приносила огромную прибыль в долгосрочной перспективе. При этом читатели должны учитывать тот факт, что 2023 год, вероятно, принесет Биткойну первый опыт продолжительной экономической рецессии.

Макроэкономическая среда

По мере того, как мы приближаемся к 2023 году, необходимо признать состояние геополитического ландшафта, поскольку макроэкономика является движущей силой экономического роста. Люди во всем мире испытывают эффект отставания денежно-кредитной политики от прошлогодних решений центрального банка. США и ЕС находятся на территории рецессии, Китай приступает к дедолларизации, а Банк Японии повысил целевую ставку для контроля кривой доходности. Все это оказывает большое влияние на рынки капитала.

Ничто на финансовых рынках не возникает в вакууме. Восхождение Биткойна до 2020 и 2021 гг. хотя аналогично предыдущим рыночным циклам криптовалюты — был очень сильно связан со взрывом ликвидности, хлынувшей в финансовую систему после COVID. В то время как 2020 и 2021 годы характеризовались добавлением дополнительной ликвидности, 2022 год характеризовался устранением ликвидности.

Интересно, что при деноминации биткойнов по отношению к казначейским облигациям США (которые, как мы полагаем, являются биткойнами’ крупнейший теоретический конкурент по денежной стоимости в долгосрочной перспективе), сравнение просадки в 2022 году было довольно благоприятным по сравнению с просадками в истории биткойн

Как мы писали в статье “Пузырь всего: рынки на перепутье” ;Несмотря на недавний скачок цен на акции и облигации, мы не уверены, что стали свидетелями сильнейшего дефляционного давления глобального цикла ликвидности”

В книге «Банк Японии мигает, а рынки дрожат». мы отметили: «Поскольку мы продолжаем говорить о пузыре суверенного долга, читатели должны понимать, что означает этот резкий пересмотр мировых доходностей в сторону повышения для цен на активы». Поскольку доходность облигаций остается на более высоком уровне, чем в последние годы, оценки активов, основанные на дисконтированных денежных потоках, падают. Биткойн не зависит от денежных потоков, но эта переоценка глобальной доходности, безусловно, повлияет на него. Мы считаем, что в настоящее время мы находимся на третьем этапе следующего разыгрывания:

Добыча биткойнов и инфраструктура

В то время как множество негативных отраслевых и тревожных макроэкономических факторов оказали значительное влияние на цену биткойна, анализ показателей самой сети биткойнов говорит о другом. Скорость хеширования и сложность майнинга дают представление о том, сколько ASIC выделяют вычислительную мощность сети и насколько она конкурентоспособна для майнинга биткойнов. Эти цифры движутся в тандеме, и в 2022 году почти исключительно они выросли, несмотря на значительное падение цен.

Развертывая больше машин и инвестируя в расширенную инфраструктуру, майнеры биткойнов демонстрируют, что они более оптимистичны, чем когда-либо. В последний раз, когда цена биткойна находилась в аналогичном диапазоне в 2017 году, скорость хеширования сети составляла одну пятую от текущего уровня. Это означает пятикратное увеличение количества подключаемых машин для майнинга биткойнов и повышение эффективности самих машин, не говоря уже о крупных инвестициях в объекты и центры обработки данных для размещения оборудования.

Поскольку скорость хэширования увеличилась, а цена биткойна снизилась, доходы майнеров в этом году резко упали после эйфорического роста в 2021 году. Публичные оценки акций майнеров шли по тому же пути: оценки упали даже больше, чем цена биткойна, и все это в то время, когда сеть Биткойн’ Скорость хеширования s продолжала расти. В “Состояние горнодобывающей промышленности: выживает сильнейший” мы изучили общую рыночную капитализацию публичных майнеров, которая с января 2021 года упала более чем на 90 %.

Мы ожидаем, что многие из этих компаний столкнутся со сложными условиями из-за стремительного роста мировых цен на энергоносители и процентных ставок, упомянутых выше.

Увеличение дефицита

Один из способов проанализировать дефицит биткойнов — посмотреть на неликвидное предложение монет. Ликвидность определяется количественно как степень, в которой организация тратит свои биткойны. Тот, кто никогда не продает, имеет значение ликвидности 0, тогда как тот, кто постоянно покупает и продает биткойн, имеет значение 1. С помощью этой количественной оценки оборотное предложение можно разбить на три категории: высоколиквидное, ликвидное и неликвидное предложение.

Неликвидное предложение определяется как лица, которые держат более 75% биткойнов, которые они депонируют на адрес. Высоколиквидное предложение определяется как субъекты, владеющие менее 25%. Подача жидкости находится между ними. Эта система количественной оценки и анализа неликвидов была разработана Рафаэлем Шульце-Крафтом, соучредителем и техническим директором Glassnode.

2022 год был годом снятия биткойнов с бирж. Каждая недавняя крупная паника становилась катализатором для большего числа частных лиц и организаций, которые переводили монеты на собственное хранение, находили решения для хранения за пределами бирж или полностью распродавали свои биткойны. Когда централизованные институты и риски контрагентов мигают красным цветом, люди спешат на выход. Отчасти такое поведение можно наблюдать в оттоке биткойнов с бирж.

В 2022 году 572 118 биткойнов на сумму 9,6 миллиарда долларов покинули биржи, что стало самым большим ежегодным оттоком биткойнов в пересчете на биткойны в истории. В долларовом выражении он был вторым после 2020 года, который был вызван крахом COVID в марте 2020 года. По оценкам, 11,68% предложения биткойнов в настоящее время приходится на биржи по сравнению с 16,88% в 2019 году

Эти показатели все более неликвидного предложения в сочетании с историческими объемами биткойнов, изъятых с бирж — якобы удаляется с рынка — нарисуйте картину, отличную от того, что мы видим, с факторами, находящимися вне поля зрения сети Биткойн. Несмотря на то, что с макроэкономической точки зрения есть вопросы без ответов, майнеры биткойнов продолжают инвестировать в оборудование, а данные о сети показывают, что держатели биткойнов не планируют отказываться от своих биткойнов в ближайшее время.

Заключение

Различные факторы, описанные выше, дают представление о том, почему мы в долгосрочной перспективе настроены оптимистично в отношении цены биткойна в 2023 году. Сеть биткойнов продолжает добавлять еще один блок примерно каждые 10 минут, все больше майнеров продолжают инвестировать в инфраструктуре, подключая машины, и долгосрочные держатели непоколебимы в своей убежденности, как показывают данные по цепочке.

С постоянно растущим дефицитом биткойнов сторона предложения в этом уравнении является фиксированной, в то время как спрос, вероятно, будет расти. Биткойн-инвесторы могут опередить кривую спроса, усредняясь, пока цена низка. Инвесторам важно уделить время тому, чтобы узнать, как работает Биткойн, чтобы полностью понять, во что они инвестируют. Биткойн — это первый нативный цифровой и ограниченно дефицитный актив на предъявителя. Мы рекомендуем читателям узнать о самостоятельном хранении и вывести свои биткойны с бирж. Несмотря на цикл негативных новостей и падение цены биткойна, наша оптимистичная убежденность в долгосрочном ценностном предложении биткойна остается неизменной.

Для полного отчета перейдите по этой ссылке, чтобы подписаться на биткойн. Журнал PRO.