Регуляторы готовы утвердить фьючерсы на Ethereum, говорит инсайдер CFTC

Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) готова утвердить эфирный фьючерсный контракт — при условии, что он отметит все необходимые рамки, сообщил высокопоставленный чиновник.

CFTC, который курирует рынки деривативов в США, уже разрешил запуск рынков фьючерсов на Биткоин, и в конце 2017 года CME Group и Cboe Global Exchange предлагают контракты с наличными деньгами. Теперь регулятор готов контролировать аналогичный продукт для эфира, в настоящее время вторая по величине криптовалюта в мире по рыночной капитализации, сказал чиновник.

«Я думаю, что мы можем привыкнуть к тому, что производные эфира находится под нашей юрисдикцией», — сказал человек, который не хотел быть идентифицированным, потому что регулятор обычно не публикует решения о принятии новых продуктов.

«Мы не делаем смелых заявлений, мы просто смотрим на приложения, находящиеся перед нами», — сказал чиновник.

К нам приходит производная биржа и говорит: «Мы хотим запустить этот конкретный продукт». … Если бы они пришли к нам с определенным производным, который отвечал нашим требованиям, я думаю, что есть хороший шанс, что он будет самосертифицирован нами».

Тем не менее, CFTC будет отвечать только на конкретное заявление, представленное регулирующему органу, вместо того, чтобы высказывать свое мнение, сказал человек.

В случае предложения и одобрения регулируемый фьючерсный продукт откроет эфирный рынок для широких институциональных инвестиций.

«Многие фонды имеют мандаты, которые не позволяют им покупать основную цифровую валюту», — сказал Джон Тодаро, директор по исследованиям цифровых валют в финансовом поставщике программного обеспечения Tradeblock. Кроме того, фьючерсный контракт с наличным расчетом, выплачиваемый в фиате, а не в основной криптовалюте, позволит хедж-фондам и т. п. «Получить доступ к эфиру, не беспокоясь о хранении (что является узким местом для институциональных инвестиций)», сказал он ,

В долгосрочной перспективе, добавил Тодаро, фьючерсный рынок, контролируемый CFTC, «может вызвать доверие среди регуляторов, таких как SEC (Комиссия по ценным бумагам и биржам), которая может проложить путь к ETF», торгуемый на бирже фонд, приносящий дополнительную ликвидность для эфира.

Тодаро сказал, что рост институциональных инвестиций, в свою очередь, укрепит доверие розничных инвесторов к эфиру.

Биткоин-фьючерсы CME и Cboe, когда они впервые были запущены, увидели немедленный положительный отклик , когда достаточное количество трейдеров пытались купить контракты Cboe, чтобы сайт фирмы рухнул. Введение этих фьючерсных контрактов, возможно, также способствовало стремительному росту цен на Биткоин до его исторического максимума почти в $20 000 .

[irp]

Надо отметить, что некоторые утверждают, что фьючерсы могли также повредить цене Биткоин, хотя Тодаро сказал, что более вероятно, что цена Биткоин уже достигла своего пика, и одобрение фьючерсов как раз совпало с тем временем.

Процесс изучения

CFTC впервые указал, что рассматривает ethereum в декабре, когда регулятор опубликовал «Запрос на ввод данных» (RFI), в котором задается ряд вопросов о второй по величине криптовалюте в мире по рыночной капитализации, рынку вокруг нее и лежащей в основе технологии.

Эти вопросы варьировались от вопроса о доказательстве кола (консенсусный механизм, который, как ожидается, Ethereum в конечном итоге примет для замены майнинга в стиле Биткоин), до того, как можно проверять эфирные отложения.

Агентство недвусмысленно поинтересовалось, какое влияние может оказать введение деривативных контрактов на криптовалюту.

Джордж Пуллен, старший экономист Отдела надзора за рынком CFTC, сказал в конце марта, что RFI запросила информацию о рисках, механике и сценариях использования эфира для отрасли и рынка.

В частности, CFTC стремится противопоставить эфир Биткоин, пояснил он:

«После наших первых публичных официальных документов, учебников по виртуальным валютам, Биткоин и умным контрактам стало ясно, что подход к крипте по шаблону не подходит, и нам нужно было знать больше».

RFI CFTC поможет регулирующему органу понять «спектр проблем, которые могут существовать» в эфирном пространстве, а также наладить более тесные отношения с крипто-сообществом в целом, добавил он.

«Для нас крайне важно участвовать в разъяснительной работе, чтобы понять разнообразие технологий, рынков и различий в сообществе; если мы просто слушаем наши собственные голоса внутри здания, самые громкие голоса в бизнесе или просто голоса в Вашингтоне, которые мы могли бы упустить из-за более широкой картины », — объяснил тогда Пуллен.

В общей сложности 35 комментариев были представлены RFI ФСТСА в торговых ассоциациях, таких как палата цифровой коммерции, аналитический центр Coin Center, стартапы Blockchains LLC и Circle, такие биржи как Coinbase и самопровозглашенный создатель Биткоин Крейг Райт, среди прочих .

[irp]

CFTC, или, по крайней мере, его председатель, J. Christopher Giancarlo, уже довольно популярен в сообществе, которое назвало его «Crypto Папа» после того, как он призвал к мягкому регулированию пространства.

Захват власти?

Помимо предоставления инвесторам доступа к новому производному продукту, утверждение эфирного фьючерсного контракта может укрепить регулирующий орган CFTC на базовом спотовом рынке.

В частности, ErisX, платформа для торговли цифровыми активами и фьючерсами (которая хочет предлагать фьючерсы на Биткоин, Биткоин Кеш, litecoin и ethereum при утверждении лицензии ее клиринговой организации на деривативы), считает, что регулирование фьючерсного контракта на ethereum даст CFTC некоторый дополнительный надзор на спотовом рынке эфириума.

Томас Чиппас, генеральный директор биржи, написал в своем ответе на запрос RFI, что фьючерсный контракт, который «включает в себя расчетную цену, устанавливаемую физически урегулированным денежным рынком» в США, может улучшить способность CFTC надлежащим образом контролировать денежный рынок от мошенничества и манипулирования». ErisX отказалась комментировать эту статью.

По словам нескольких юристов, CFTC, скорее всего, уже обладает определенной юрисдикцией в отношении рынка наличных денег. Однако этот авторитет ограничен.

Энн Термин, которая возглавляет группу практики фьючерсов и деривативов в Covington & Burling LLP и ранее являлась главным судебным поверенным в Отделе принуждения CFTC, рассказала, что регулятор уже четко заявил, что криптовалюты являются товарами.

«Таким образом, CFTC имеет ограниченный регуляторный надзор за спотовыми рынками криптовалюты, а именно способность принимать принудительные меры в случае мошенничества или манипуляций на этих спотовых рынках», — сказал Термин.

[irp]

Эми Дэвин Ким, главный политик в Палате цифровой торговли, адвокационной группе, базирующейся на DC, отметила, что регулятор имеет юрисдикцию «по факту» над крипто-спотовыми рынками с точки зрения мошенничества или манипуляций, но не юрисдикции биржи просто проводят спотовые сделки.

Более того, все, что не является ценным бумагой, обычно широко определяется как товар, сказала она.

Вопрос о том, является ли эфир ценной бумагой, официально не решен, но чиновники в SEC, похоже, считают, что это не так. Уильям Хинман, директор агентства по финансам корпорации, заявил на конференции в 2018 году, что он не видит эфир ценной бумагой.

Его комментарии были, по- видимому, подтверждены председателем SEC Джеем Клейтоном в марте, который написал, что согласен с анализом Хинмана о том, когда крипто-актив не может быть ценным бумагой, хотя он и не назвал конкретно ethereum.

По словам Термина, введение «фьючерсного контракта подразумевает юрисдикцию CFTC, выходящую за рамки положений о борьбе с мошенничеством и манипулированием». Контракт должен был бы торговаться на бирже фьючерсов, регулируемой CFTC, то есть он должен был быть под непосредственным контролем регулятора.

Термин заключил:

«Последствиями для более широкого сообщества будет усиление надзора CFTC над эфиром, но потенциально легитимизация криптовалюты».